Stratégies immobilières des fonds d’investissement opportunistes : la financiarisation du marché immobilier français
Professeur
Titulaire de la Chaire Immobilier et Développement durable
ESSEC Business School
1 Avenue Bernard Hirsch, BP 50105
95021 Cergy-Pontoise cedex – FRANCE
Résumé
Les marchés immobiliers européens ont connu de profonds bouleversements, notamment pour les plus importants d’entre eux, en se financiarisant dans les années 2000. La gestion de la crise immobilière internationale des années 1990 par de nouveaux acteurs financiers globalisés a engendré le développement d’une nouvelle typologie d’investisseurs et la montée en puissance des fonds d’investissement dits opportunistes, majoritairement internationaux. Ceux-ci interviennent en contre-cycle sur les plus gros marchés immobiliers déprimés ou sur des niches de marché spécifiques. C’est le cas en France. Ces nouveaux acteurs contribuent largement à la financiarisation du secteur immobilier et à la hausse des prix immobiliers durant la décennie 2000, notamment dans les quartiers d’affaires parisiens. Ce papier présente le rôle des ces nouveaux acteurs immobiliers de la ville qui prennent part à la production de territoires urbains, en passant du bureau au logement.
Abstract
Property markets have seen huge mutations in a decade. The post-1990 crisis recovery led to financialisation of the real estate industry, with huge recent growth in Europe’s private property investment vehicle market. High-risk, high-return strategy opportunity funds have developed dramatically in France in the last ten years, particularly on the Paris office property markets. These funds target distressed, under-performing assets or poorly managed properties and in the 2000s contributed greatly to both financialisation of the property sector and property price rises in the Paris business districts. This paper investigates the role of these new actors in the city and its business districts.